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　　2022年3月大类资产体现排序为大宗商品市集当先权柄市集与债券市集。大宗商品代价受俄乌冲突升级及需要顾忌等成分影响不断大幅上涨，幼麦、玉米等俄乌两国正在环球出口占较量高的农产物代价涨幅较大，工业金属、黄金代价均有分歧幅度上涨。而跟着美联储3月加息落地，25个基点的加息幅度基础吻合市集预期，加息对海表股市的压造成分短暂告一段落，环球股市有所回暖。债券市集方面，多地央行随同美联储起先收紧泉币计谋，环球债券类资产多半面对收益率大幅上行影响。

　　股票市集要紧思绪：权柄市集具备较好投资性价比，不断看好国内股商场体成长，机闭上推举新能源、医药、地产等行业。3月A股市集集体回落，中幼盘跌幅相对较大，煤炭行业领涨，房地产行业受计图利好信息影响体现较好，电子、消费者供职和有色金属行业体现不佳。集体而言，现时股市估值已具备较好投资性价比，泉币计谋宽松信号一连开释，研商到疫情个别发生对经济的拖累，后续也许出台更多家当利好计谋，咱们推举永久筑设前期超跌且吻合家当机闭转型升级倾向的生长板块，短期闭心受计图利好影响基础面希望触底反弹的行业。

　　债券市集要紧思绪：利率债方面，二季度债市道临较为宽松的泉币计图利好，短期内利率另有下行空间，但受中美利差大幅缩窄影响，国内利率下行幅度也许有限，同时需闭心商品代价超预期上涨并推升国内通胀压力的危险。信用债方面，闭心地产债干系机遇。3月信用债等第利差幼幅收窄、刻期利差显然放大。从当局处事通知等表述来看，房地产行业希望迎来新一轮因城施策计谋宽松。跟着国有房企信用输出、融资计谋扶帮上的接续加强、计谋端发力正在出卖端的刺激慢慢奏效，地产债一经起先触底反弹，现时估值具备性价比，可闭心干系投资机遇。

　　大宗商品市集要紧思绪：俄乌地缘冲突步地下大宗商品代价通过了一轮飞涨。但目前俄乌商量得到肯定的进步，且后续战役领域进一步放大甚至其他国度加入的概率很是幼，避险心境或再难回到前高。其它，参考史籍商品代价走势，固然大宗商品前期迅疾上涨，但往往很疾取得担任，跟着美债利率大幅上行，过高的通货膨胀率希望慢慢缓解。来日大宗商品上涨空间有限，或将支持高位震撼，很难再次打破向上。

　　危险提示：地缘政事危险超预期、宏观经济不足预期、疫情扩散变成供需失衡、海表市集大幅震撼、泉币计谋超预期等。